出品|虎嗅汽车组实盘10倍杠杆
作者|邢书博
头图|虎嗅拍摄
3月17日，北京五棵松M空间，小牛电动用一场“AI含量”极高的发布会，宣告了自己的新十年战略。
从发布的两款旗舰——NXT2与NX2来看，小牛几乎把汽车圈的配置单搬了过来：高通骁龙数字底盘、禾赛激光雷达、斑马智行智能座舱方案。
作者实拍
排面很大，故事很新。但当一家曾经靠“设计”和“调性”出圈的公司，开始谈论“内卷参数”时，一个问题浮出水面：科技叙事之外，小牛如何定义下一个十年的两轮车行业？
把“汽车大脑”装进两轮车
小牛这次的核心叙事，不再是续航或动力，而是AI如何重构人车关系。
最核心的“小牛灵犀AIOS”接入了Qwen3.5大模型，让“小牛同学”AI语音助手不再是冷冰冰的指令接收器，而是可以自然对话、不断进化的骑行伴侣。硬件层面更是“豪华下放”：L2级智驾同源技术引入三摄+高速雷达，AR实景导航上车，激光雷达作为前瞻储备。
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用创始人胡依林的话说，这些是“七年前汽车的技术，今天在两轮车上用得起、用得好”。
这个思路暗合了老牌游戏厂商任天堂的经营理念，即“用旧技术进行水平思考”，赋予旧技术新的生命。这是一种哲学思考，放在出行行业就是小牛正在做的事：汽车上的旧技术，两轮车上依然稀缺，消费者又恰好需要，小牛就把它放进车里。
更重要一点，这种技术的新旧迁移会带来可观的成本控制，能帮用户省钱。小牛内部把这种供应链整合理论称为753战略，“看7年，筹备5年，量产3年“。
胡依林举了个例子。小牛新车搭载的激光雷达，七八年前上千元，筹备上车时七八百，三年前量产前成本只有200多元。这对于价格敏感的两轮车行业来说就是利好。但如果小牛没有从7年前在技术导入期就开始筹备，那就只能当跟随者而非行业首发。
从左往右依次为 小牛产品副总裁杨凯 小牛创始人胡依林 高通公司产品市场高级总监艾志和 斑马智能CEO蔡明 移远通信COO张栋 来源作者实拍
是否上激光雷达，看似是成本问题，本质是安全问题。新国标取消后视镜后，激光雷达就成了必选项，事关行车安全。小牛还为新车配备了弯道ABS、头盔识别、疲劳提醒，加上高德提供的超视距来车预警，确实击中了骑行者在复杂交通中的核心安全痛点。
从上文也可以看出，成本和安全需要厂家做出平衡，过分堆料安全配置会让成本爆炸，过分注重成本控制则会让安全纸上谈兵。
针对这个问题，在群访环节，虎嗅汽车把问题指向了一个更务实的方向：“供应链整合让价格降下来了，安全性怎么保证？尤其是电摩和电动自行车是两款不同的产品，国标不同，安全配置有何针对性优化？”
小牛产品副总裁杨凯回应，所谓的“平衡”并非在安全和成本之间取舍，而是在重量和功能之间博弈。为了给智能功能“省出重量配额”，新车采用镂空框架式设计和HC420汽车级材料，极致减重。“降下来的部分，全部留给智能功能。”
H420车架 作者实拍
胡依林则强调，NX2（电摩）和NXT2（电动自行车）虽然像“兄弟”，但底色完全不同——一个是性能电摩，一个是“电自中的大哥”，针对不同国标和场景，需要在底层重新定义了安全基线。
“我们不认为推出很多设计语言，很多造型去吸引用户是一件好的事情，我们还是希望选择本身一直坚持底色的产品去吸引用户。”胡依林认为，这个“底色”指的是安全框架和汽车级材料。不同产品线虽然对应不同标准，但安全“底色”统一，不会为了迎合标准而偷工减料，而是要高于标准，给用户超预期的产品。
从中也可以看出，过去在两轮车行业，产品是在安全配置和整车成本之间找平衡。而在AI时代，做产品的变量中又引入了智能化这第三个维度。智能化能补充安全性能，但也消耗更多成本。反过来，安全配置又能强化车辆的智能化表现，更强更轻的车架会让车辆反应更快更安全，可以让智能设备发挥的更好。三者如何平衡，十分考验小牛的产品定力。
一个反例是最近F1赛场上，本田车队表现不利。车队指责本田的发动机震动大转速低速度慢。本田团队则指责车队的车架不坚固，根本发挥不了本田发动机的性能，只能调低转速降速，最终在赛场折戟。可见无论两轮还是四轮甚至赛场，车这种东西真不是靠堆参数就能跑起来的，还是需要设计、制造、控制、优化这些实实在在的行业经验。
小牛的二“危”一“机”
面对“是否担心参数内卷”的提问，小牛CEO李彦的回答格外坦诚：“我们很自豪地说，我们就是内卷参数。” 这句话，李彦解释称是“为消费者让利”，却无意中暴露了小牛的不安和野望——科技叙事之外，还能打什么好牌？
第一重不安：数据护城河可能被跨越
小牛最引以为傲的资产，是十年积累的130亿条骑行数据。李彦坦言，以前存这些数据纯粹是“成本中心”，直到大模型爆发，才发现“宝藏突然能用了”。胡依林更透露：“我花了十年清洗数据，因为存起来太贵。但当自己训练模型时才发现，原数据清理是极其宝贵的技术积累。”
这是小牛真正的底牌。但这张牌正在被友商窥视，它们的数据积累正在指数级追赶。有分析认为，九号追平小牛数据壁垒的时间仅需三年。
当然小牛也没坐以待毙。小牛的对策是通过女性向新车、高端车早鸟补贴等方式起量以此来提升市场占有率。数据护城河没有捷径，要么做得早，要么卖的多。总之需要时间。
但从更深的层面看，AI时代就连时间都被重构了。AI的“摩尔定律”正在压缩小牛的领先窗口。
比如小牛灵犀AIOS基于Qwen3.5大模型，其数据来源正是小牛过去十年的积累，但AI行业的迭代速度是以“周”为单位的，且还在加速。AI行业目前的现状是大模型开源，芯片通用，算法高度透明，这意味着任何AI产品都会被快速跟进。
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AI技术的通用性也决定了一个事实，那就是小牛的领先更多是“执行层面的领先”：更早动手、更懂两轮场景。但AI行业没有秘密，三年足够竞品组建同等水平的团队，完成从“追赶”到“并跑”的转变。小牛现在数据领先，但人无远虑必有近忧，被追赶是小牛需要考虑的现实问题。
第二重不安：供应链共享，首发优势可能会被稀释
本次发布会的“明星阵容”，如高通、禾赛、斑马等供应商，同样在未来会给竞争对手供货。当大家都能买到同样的芯片和雷达，小牛的首发优势可能会被稀释。
站在供应商角度，合作厂商是韩信点兵多多益善。
高通公司产品市场高级总监艾和志也在群访中给出了供应商角度的答案：“AI时代的到来，我们看到智能化从手机、IOT到电动化，以及我们现在从这些领域外延到整个电动自行车、电动摩托车。高通也是基于骁龙数字底盘框架，针对高中低各性能都有布局，特别是看好小牛作为行业的创新者和领先者。”
站在小牛的角度，则需要和供应链更深度的绑定。
胡依林会上透露：“跟高通的沟通不是一两天的事，跟移远通信合作七八年了。”这意味着小牛与核心供应商不是简单的采购关系，而是联合研发。同样的芯片，小牛能比竞品早半年拿到样片；同样的雷达，小牛能针对两轮车的倾斜角、震动频率做定制化标定。
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必须承认的是，供应链的开放属性决定了一切领先都是暂时的。小牛的“首发红利”不再是壁垒，真正的壁垒是联合研发、价值重构，也就是专属定制，将供应商牢牢绑定在自己的车型上。这一点小牛正在做，但或许可以做得更好。
第三重机会：科技+人文，小牛还能打的那张牌
采访接近尾声时，移远通信首席运营官张栋做了一个即兴补充。他没有谈技术参数，而是讲了一个自己的故事：
“我是骑两轮电动车骑了多少年了。两公里胎压爆了，推了几公里，（当时）刮风下雨的，去找维修点，（后来）我跟门口的维修师傅都很熟了。再后来我买了小牛，我就跟他不熟了，因为我好久都不去了。这是真实的体验。”
全场笑了。但这个“不熟”的故事，比任何配置表都更有说服力。一个做了多年B端生意的供应商高管，最后用自己“再也不用推车”的朴素感受，认证了小牛的产品质量。不是参数，不是算力，而是一个普通用户跟维修师傅的真实日常。这种日常最终会内化为品牌势能，去撬动千万级的用户规模。这千万级用户的口口相传和情感联结，才是小牛最大的护城河。
在小牛车主社区“牛油” 里，还有太多这样的故事：广西外卖小哥邓小杰，骑着改装的小牛电动车两次进藏，甚至抵达珠峰脚下。他曾是夜班外卖骑手，每天骑行超过8小时，电动车是他“不离不弃的伙伴”。后来他用送外卖攒下的“第一桶金”改造爱车，取名“西藏牛”，一人一车穿越滇藏线，在零下10℃的暴风雪中前行，只为“趁着年轻完成梦想”。
还有北漂的三姐妹，大学毕业后一起在北京打拼。她们买了三辆不同配置的小牛电动，每月抽一天骑车探索这座城市——后海、颐和园、香山、奥林匹克公园，留下无数欢笑。后来二姐离开北京，把那辆小牛留给了小姐妹，“说它会对我好，让我对它也好点”。如今，这辆电动车成了青春友谊的见证。
还有辣妈晓娜，每周骑小牛送儿子上跆拳道班，“小家伙搂着我的腰，把小脸贴在我的后背上，热热的，是件挺甜蜜的小事儿”。她说：“想用小牛来留住豪哥的小脸贴在我后背的温度。”
这三个故事，分别代表了小牛最大三个用户群，外卖员，职场萌新和宝妈群体，她们才是九号和极核抄不走的资产。当科技配置趋同时，决定用户忠诚的，往往就是那些无法量化的情感连接。这些链接在财报中体现不出来，在参数表中也没有位置，但却真实出现在每一条街道，每一顿外卖，每一位车主心中。
小牛和它的1105万用户 作者实拍
这次小牛发布会上那些“不吹腿”的导流设计、冬季实用的手把加热，看起来不如激光雷达炫酷，不如AI潮流，却也拥有实实在在的力量。通过对用户提供人文关怀，建立深度情感认同，这才是小牛真正的护城河。
当然，企业的人文关怀无法凭空产生，它的底座必须基于技术和用户洞察。这意味着如果小牛能将这1000万用户从科技体验达人转向人文叙事代言人，那么小牛作为企业的未来，将春意盎然。
总结
陪伴是最长情的告白。
人类之所以对马、对车、对电摩等这些交通工具有感情，有时候不是车本身，而是“人”、“车”在同一个时间维度一起工作生活过，见过十里桃花，也见过电闪雷鸣。当你孤独骑行于城市或荒野，跌倒在风雪交加的夜晚，你身边没有人，只有你的车，这是你和车这个老伙计的共同经历。人车共驾的那份记忆才是最珍贵的。
骑手在暴雨中送货 （非小牛）来源抖音
小牛的新十年故事，AI和算力是骨架，但血肉应该是那些骑行路上的真实人生。当九号用AI Agent主打“主动服务”、极核用硬件安全主打“硬核防护”时，甚至当有人喊出“小牛的数据壁垒三年即可追平”的时候，小牛只有一条路可选，那就是“科技+人文”——用AI提升效率，用人文留住温度。
小牛真正的机会在于：用三年时间，把“数据-技术-供应链”的线性优势，转化为“社群-情感-文化”的生态壁垒。
就像胡依林对虎嗅汽车说的“像当年的N1，我都没指望它卖这么多年”，这句话的潜台词是：小牛的产品有“生命力”。这种生命力不来自参数，而来自那些真实的故事，就像张栋这样的科技高管跟普通维修师傅的连接，外卖小哥“完成梦想”的勇气，辣妈“留住小脸贴在后背”的温度。
三年后，如果小牛能证明，“科技+人文”不是退路，而是更宽的护城河，那么领先优势就不会消失，只会换一种形式存在。如果做不到，三年后就是拐点。
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